ホーチミン：PAN会長、農業集中戦略を強調

ベトナムの大手コングロマリット、PANグループのグエン・ズイ・フン会長が、株価は市場の決定に委ねられるものであり、自身が株価形成に関与することはないと強調しました。同社は菓子事業のビビカ売却を完了し、農業・食品分野への集中戦略を明確にしており、VnExpressがその詳細を報じています。

株主からの質問と市場の原則

PANグループの取締役会長であり、SSI証券のトップでもあるグエン・ズイ・フン氏は、毎年株主から株価について質問されることを明かしました。フン氏はこの質問に対し、株価は市場によって決定されるものであり、特定の株の売買についてコメントしたり、誰かに勧めたりすることはないと一貫して回答しています。同氏は、投資家それぞれが異なる視点とアプローチを持っていると指摘。一部の投資家は高値での売却を期待して購入する一方で、長期的な資産形成を目指す投資家もいるため、自身は事業の透明性を保ち、最善を尽くすことで、株主価値を年々積み上げていくことに注力していると述べました。

PANグループの戦略転換：ビビカ売却の背景

フン氏は、4月21日に開催されたPANの年次株主総会で、「私は波を立てたり、自身の株の売買に参加したりすることはありません。企業価値に基づいた株価については語れますが、価格を保証することはできません」と述べました。現在、PANの株価は32,600ドン（約196円）前後で推移しており、時価総額は6.8兆ドン（約408億円）を超えています。この株価は年初から約23%上昇しており、菓子メーカーのビビカ売却取引が完了して以来、力強い回復を見せています。

ビビカ売却の理由について、フン氏は、PANが買収した当初と比較して、ビビカが生産規模を大幅に拡大し、自力で経営を維持できるようになったためだと説明しました。同氏は、10年以上にわたるビビカへの投資プロセスを「子育て」に例え、「子供が成長し、大学を卒業すれば、親がそばにいても大きな貢献はできない」と語りました。PANグループは投資会社であり、その主要な事業戦略は農業分野にあります。菓子製造は企業の中核事業ではないため、売却は不可欠な判断でした。しかし、同氏は、売却パートナーを選定する上で、70年以上の歴史を持つブランドを維持し、さらに発展させられるかどうかが重要な基準であったことを強調しました。

農業・食品分野への集中と多角化

PANグループは、ベトナムの市場経済化が進む中で、競争力強化のため事業ポートフォリオの見直しを進めています。2024年の連結純収益目標を18兆ドン（約1,080億円）とし、前年比で2%の増加を目指しています。ビビカ売却による収益減は、他のグループ企業の成長によって補われると期待されています。PANは現在、ビナシード、サオタ、ラフォコ、クーチュン・ベトナム、ヌックマム584ニャチャンなど、数十社の子会社を擁しています。これらの子会社は、種子、農薬、燻蒸・害虫駆除の市場で主導的な地位を占めています。また、エビの輸出、魚醤、栄養ナッツなどの他の事業も、それぞれの業界でトップ5に入っています。

業績見通しと株主還元

PANグループは、2024年の連結税引後利益が1.78兆ドン（約106.8億円）に達し、前年比で1.5倍になると予測しています。この計画には、ビビカ売却によって計上される予定の利益が含まれています。この部分および関連費用を除いた場合でも、親会社株主の税引後利益は約18%増加する見込みです。今年の第1四半期において、PANは単独財務諸表上で1.094兆ドン（約65.6億円）の税引後利益を計上しており、これは前年同期の40倍という驚異的な伸びを示しています。

同社は今年、約6300億ドン（約37.8億円）を現金配当に充てる予定で、配当率は30%（1株あたり3,000ドン、約18円）となります。さらに、20%の株式配当も実施する計画です。こうした株主還元策は、ベトナムの投資環境が成熟し、企業の透明性とガバナンスが向上していることを示唆しています。