タイの大手製紙会社ダッブエー（Double A）は、2026年第1四半期の連結決算で大幅な増収増益を達成しました。世界経済の変動やバーツ安、物流コスト高騰が続く厳しい市場環境にもかかわらず、売上高は前四半期比3.61%増の53億4,600万バーツ（約267.3億円）、純利益は同139.36%増の3億3,600万バーツ（約16.8億円）を記録したとPrachachat.netが報じています。
世界経済の逆風下でも好調を維持するダッブエー
2026年第1四半期において、ダッブエーは世界的な経済危機やタイバーツの変動、高騰する物流コストといった逆風に直面しながらも、堅調な業績を示しました。前四半期（2025年第4四半期）の売上高51億6,000万バーツ（約258億円）、純利益1億4,000万バーツ（約7億円）と比較すると、売上は3.61%の増加、純利益に至っては139.36%という驚異的な伸びを見せています。
このような好調な結果は、タイ経済全体の安定性を示すだけでなく、同社が確立した強固な事業モデルの証と言えるでしょう。特に、日本の製造業が米欧と比較して純利益率やROEで劣位にある現状（経済産業省の報告）を鑑みると、ダッブエーの収益性向上は注目に値します。
統合生産とクリーンエネルギー活用でコストを抑制
ダッブエーの成功の背景には、その独自の事業戦略があります。同社は、紙パルプ生産から副産物を活用したクリーンエネルギー生成、そして最終的な紙製品製造までを一貫して行う「統合生産（Integrated Mill）」体制を確立しています。この体制により、競合他社よりも優れたコスト管理能力を発揮し、現在のエネルギー危機下でもその優位性を維持しています。
さらに、同社は生産プロセスにおける太陽光発電の導入や、物流システムへの電気トラック（EVトラック）の採用を進めています。これは、長期的なエネルギーコスト削減だけでなく、脱炭素社会への貢献という側面も持ち合わせています。ジェトロのASEAN戦略調査やREN21の自然エネルギー世界白書が示すように、再生可能エネルギーへの投資は、持続可能な経済成長と競争力強化の鍵となります。
高騰するエネルギー価格はタイの製造業全体にとって大きな課題ですが、ダッブエーは自社発電とEV化によってこれを乗り越えようとしています。
グローバル市場での展開と製品多様化戦略
ダッブエーは、世界130カ国以上で製品を販売しており、特にアジアや中東地域に強固な市場基盤を持っています。これに加え、インド、米国、オーストラリアといった成長潜在力の高い市場での事業拡大にも積極的に取り組んでいます。
同社は、高品質で多様な製品を提供することで、各市場のニーズに応えることを重視しています。これは、グローバルなコモディティ取引の複雑化や、各国の産業・技術基盤強化の動き（経済安全保障に関するアクションプラン）の中でも、サプライチェーンの強靭化と市場シェアの拡大を目指す戦略と言えるでしょう。タイ企業の国際競争力強化の一例として、その取り組みは注目されます。
今回のダッブエーの好決算は、世界的な経済変動下におけるタイ製造業のレジリエンス（回復力）を示す好例と言えます。特に、原材料から最終製品、さらにはエネルギー供給までを垂直統合する「統合生産」モデルは、サプライチェーンの混乱やエネルギー価格の高騰といった外部リスクに対する強力な防御壁として機能しています。これは、タイ経済が「中所得国の罠」を回避し、持続的な成長を遂げる上で、産業構造の高度化と自立性を高める重要な戦略であると分析できます。
在タイ日系企業や在住者にとって、ダッブエーの取り組みは、コスト管理と持続可能性への投資が、不安定な市場環境下でも競争優位性を確立する上で不可欠であることを示唆しています。特に、再生可能エネルギーの導入やEVトラックの活用は、環境規制の強化や消費者意識の変化に対応するための先行投資であり、今後タイに進出する企業が考慮すべき重要な要素となるでしょう。このようなローカル企業の先進的な動きは、タイ市場の進化を理解する上で見落とせないポイントです。
